证券时报记者 安仲文股融贷
近日，沪指时隔十年首度站上3800点。水涨船高，多只权益基金和“固收+基金”净值创新高。Choice数据显示，截至8月22日，全市场共有737只成立满一年的“固收+”基金净值创新高。
在这波上涨行情中股融贷，以主动管理见长的基金公司更好地把握了业绩红利，尤其以高波和中高波“固收+”为主的广发基金、南方基金、富国基金等基金公司，净值创历史新高的产品数量较多。以广发基金为例，截至8月22日，旗下共有近30只“固收+”基金净值创新高。
证券时报记者注意到，表现较佳的“固收+”基金，其超额收益主要来自权益市场的机会，涨幅居前的产品有两个特征：一是持有期产品较多，这与持有期基金相对稳定的负债端有关，基金经理能以时间换空间，采取积极进取的投资策略；二是多由从业多年的资深基金经理管理，经验丰富的基金经理往往能较为敏锐地捕捉市场趋势。
例如股融贷，张芊是固收领域的投研老将，从业超过24年，公募投资年限超过12年。在她管理的“固收+”组合中，追求注重风险调整后的最优回报，债券方面不做下沉，权益配置偏好成长股，同时适时增配可转债来提升组合弹性。她管理的广发招享，过去一年回报达17.44%，排名同类前1/10（32/323），自2020年4月22日成立以来，年化回报达6.76%。
广发基金曾刚深耕固收领域超20年，管理公募基金已有16年，他的管理风格是均衡灵活，适度偏配，行业配置上不局限于单一赛道，曾在养猪、农林牧渔、新能源、电子等多个行业进行偏配，并取得不错的超额收益。选股方面，他这两年也在探索借助量化工具筛选标的。此外，他在可转债方面经验丰富，会结合市场行情波段操作。
在曾刚管理的9只产品中，6只为持有期产品，其中近一年表现最好的是广发恒阳一年持有，今年以来的回报达10.99%，过去一年的投资回报为20.72%，在同类的普通偏债型基金中排名前15%。同时，他管理的开放式基金中，广发集裕债券过去一年的收益为21.32%，同样在同类普通债券型基金中排名前1/10分位（45/492）。
此外，有着10年以上公募管理经验的张雪，其管理“固收+”组合的策略是“多资产+多资产”配置，在获取多元收益的同时还能分散单一类别资产风险。其管理的广发价值回报最近一年同样取得不错的回报，过去一年收益达到16.50%。她管理的另一只广发恒通六个月持有期混合基金，可投港股的“固收+”产品，过去一年、三年和五年的净值增长率在同类中均排名前1/6分位，并获得银河证券三年期五星评价。
业内人士判断，随着结构分化行情持续演绎，“固收+”类基金产品将更多考验基金经理的大类资产配置和权益投资能力，那些拥有多元资产投资能力的基金公司和基金经理股融贷，在股债混合类基金的管理中有望取得较好业绩。
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